7月29日，代号“000888”的上证综合全收益指数发布。根据此前安排，上交所与中证指数有限公司决定自2024年7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情，同时将指数代码和简称分别调整为“000888”和“上证收益”。

“五一”长假期间，尽管A股休市，境外中国资产仍持续强劲表现，港股、美股中概股捷报频传，腾讯、阿里等大型中国公司收获大涨。在海外机构看来，长线投资中国股市的机遇正在萌芽。

　　对于包含上市公司分红因素的全收益指数，业内人士表示，上证收益的发布不仅可以为投资者提供多维度的市场观察工具，还可以鼓励上市公司加大分红力度。

　　行情变更为实时更新

　　7月15日，上交所联合中证指数有限公司发布《关于发布上证综合全收益指数实时行情的公告》。公告称，为便利投资者观察上海证券市场整体收益情况，上交所与中证指数公司决定自2024年7月29日起正式发布上证综合全收益指数实时行情，同时将指数代码和简称分别调整为“000888”和“上证收益”。

　　上证综合全收益指数编制方案显示，上证综合全收益指数是上证综合指数的衍生指数，由在上交所上市的符合条件的股票与存托凭证组成样本，并将样本分红计入指数收益，反映上交所上市公司在计入分红收益后的整体表现。上证综合全收益指数以2020年7月21日为基日，以3320.89点为基点。样本空间由在上交所上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成。ST、*ST证券除外。

　　实际上，上证综合全收益指数并非是新指数。该指数早在2020年9月18日就已由上交所公告对外发布。当时，该指数简称“上证指数全收益”，代码为“000001CNY01”，且仅更新收盘价位。此次公告，不仅更新了指数的名称和代码，并将行情变更为实时更新。

　　值得注意的是，虽然市面上有不少全收益指数，但上证综合全收益指数是第一个，也是目前唯一一只公布实时行情的全收益指数。从公布首日的行情来看，7月29日，上证综合全收益指数收于3200.91点，上涨0.04%，略高于同日上证指数0.03%的涨幅。

　　全收益指数与价格指数存在不同

　　中证指数有限公司相关负责人此前表示，根据样本现金分红处理的不同方式，股票指数一般分为价格指数与全收益指数。上证综指是价格指数，上证综合全收益指数则是全收益指数。

　　具体来看，价格指数不计入样本现金分红，仅反映指数样本价格表现。而全收益指数计入样本现金分红再投资收益，综合反映指数样本价格及现金分红表现。当指数样本分红派息时，价格指数在除息日会出现自然回落，而全收益指数考虑了红利的再投资收益，指数点位不会出现自然回落。

　　举例来说，如果一只上证指数成分股的价格是100元，每股现金分红3元，除权后股价就变为97元。这时，上证指数就会因成分股价格变化而下跌，而全收益指数则不会受到分红除权的影响。因此，从指数点位来看，上证收益点位略高于上证指数点位是正常的。

　　有业内人士表示，上证收益能够更加真实地反映中国经济的长期快速增长，反映优质上市公司的长期价值提升。在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来，上证收益补充了价格指数(上证综指)只注重价格变动而忽视投资者长期收益的方面。此外，上证收益及实时行情的发布，也让投资者真切地感受到在资本市场获得的收益，从而培养投资者做更长期的耐心投资。

　　鼓励上市公司分红

　　本次上证收益更新的背后是监管部门近年来对上市公司分红的持续关注。今年以来，鼓励上市公司加大分红力度的相关政策连续出台。3月15日，中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见(试行)》，提出加强现金分红监管、增强投资者回报等。4月12日发布的新“国九条”明确鼓励上市公司分红，强化上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率等。

　　此前，中证指数有限公司在2020年9月18日发布的《关于上证综合全收益指数的答记者问》中表示，股票分红是股票收益的重要组成部分，是反映上市公司经营稳定性的重要指标之一。上证综合指数为价格指数，反映的是上交所上市公司股价整体表现，而没有体现上市公司分红情况。国际上，指数编制机构在发布价格指数的同时，一般也会发布对应的全收益指数，如标普500全收益指数等，以供投资者从更多维度观测市场。为综合反映上交所上市公司股价及分红的整体表现，提供更多维度市场观测工具，上交所编制发布了上证综指对应的全收益指数，即上证综合全收益指数。

　　市场人士表示，上证综合全收益指数对鼓励上市公司加大分红力度也有积极作用。广发基金投顾团队表示，上证收益的发布体现了监管和市场层面对于红利投资理念的重视以及对于投资者回报的全面考量，这也是市场发展过程中的一个必然结果。

　　此外，有业内人士表示，随着上证收益及实时行情的发布，A股市场未来有望推出与上证收益挂钩的ETF产品。在财经评论员郭施亮看来，上证收益及实时行情发布，可为投资者创造更多元化的感受。未来股票怎么配资杠杆，公募可能会推出与之挂钩的ETF产品，新产品也有望更加倾向于积极地引导分红。